Ахметов збудує новий металургійний завод. Але не в Україні. А в Болгарії чи Італії… за 6 млрд доларів

Економіка, Новини, Політика, Різне

Як Ви ставитеся до остаточного перетворення України на сировинну колонію?

Випадково побачив статтю, що українська компанія Метінвест, яка належить найбагатшому українцю Ахметову, збудує новий металургійний завод.
Але не в Україні. А в Болгарії чи Італії…

На рівному місці ми втрачаємо $2-$6 млрд інвестицій і понад $5 млрд валютних надходжень і кілька тис робочих місць?

Злість взяла!
Руду видобуваємо в Україні, а додану вартість створюємо в Європі?
https://cutt.ly/VZqmE2g

А потім поліз розбиратися…

Ключові тези:
– У метінвесту внаслідок війни втрата трьох метзаводів та великі надлишки залізорудного концентрату
– Потрібен новий метзавод, який дасть максимальну маржу з тонни залізорудної сировини
– А в Україні, виявляється, для цього немає жодної переваги перед країнами, які…
– Але їх можна створити. І я вважаю буде великою економічною перемогою України, якщо новий завод буде збудовано саме в Україні!

Деталі

1. Внаслідок військової агресії росії було втрачено 3 метзаводи в Україні, що належать Метінвесту (ЄМЗ, Азовсталь, ММКІ)
Загальні обсяги виробництва
– 11 млн тонн чавуну
– 11,4 млн. тонн сталі
– 8,7 млн ​​тонн прокату
https://cutt.ly/eZqh37K:
https://cutt.ly/IZqkjz0
https://cutt.ly/LZqlLNN

При цьому Ви пам’ятаєте, прокат робиться із сталі, сталь із чавуну, чавун із залізної руди.
Для виробництва 1 тонни чавуну потрібно близько 3 тонн залізняку
https://cutt.ly/vZqcXcA

2. Внаслідок втрати металургійних потужностей скоротився внутрішній попит на залізорудну сировину.
Продовжують роботу в Україні:
Каметсталь та Запорізький Меткомбінат:
– 6,8 млн тонн чавун
– 6,24 млн. тонн сталь
– 5,63 млн. тонн прокат
https://cutt.ly/eZqvoDa

3. Метінвест є однією з найбільших компаній у світі з видобутку залізняку, виробляючи на рік близько 40 млн тонн залізорудного концентрату (ЖРК)
https://cutt.ly/eZqvoDa

4. Проста математика показує, що для виробництва 6,8 млн. тонн чавуну потрібно 20 млн. тонн ЖРК.
Куди подіти 20 млн тонн, що залишилися? Лише експортувати, якщо немає власного виробництва.

5. Запаси сировини Метінвест 5.7 млрд тонн
– 1,2 млрд тонн – Інгулецький ГЗК https://cutt.ly/wZqmuan
– 2,9 млрд тонн – Північний ГЗК https://cutt.ly/kZqn73Y
– 0,4 млрд тонн – Центральний ГЗК https://cutt.ly/PZqmriG
– 1 млрд тонн – Південний ГЗК (з партнерами) https://cutt.ly/sZqmo09
– 0,2 млрд тонн – КЗРК (з партенрами) https://cutt.ly/XZqmdh0

6. Проблеми сьогодні посилюються:
– Війною та непередбачуваністю подій в Україні для Метінвесту
– Складнощами з експортом продукції. Порти заблоковано. На західному кордоні надто маленькі потужності для перевантаження руди і цей напрямок сильно здорожує логістику
– Падіння цін на ЖРК та сталь на світових ринках

7. Ціна
– Goldman Sachs оцінив середню ціну ЖРК у другій половині 2022 року у $110, Департамент промисловості, інновацій та науки Австралії — у $114.
https://cutt.ly/hZqWQlu
– Собівартість ЗРС в Україні при цьому до $56 за тонну https://cutt.ly/hZqYQVr
– Зазначу, що раніше знаходив розрахунок собівартості, і вона була близько 20 доларів за тонну.
– Тобто. Маржа на тоні ЖРК щонайменше 50 доларів або більше 100%

8. Собівартість виробництва квадратної заготівлі в Україні близько $380 https://cutt.ly/gZwUC3T
– При цьому ринкова ціна квадратної заготівлі сьогодні в Азії 780 доларів на тонну https://cutt.ly/IZwISTG
– Гарячекатаний вуглецевий лист коштує трохи менше $1000 (пікові ціни досягають $1500 ) https://cutt.ly/wZwOiP1

9. Економіка
Таким чином ми бачимо як із трьох тонн ЖРК базовою вартістю $168 (і ринковою $300 ) виходить одна тонна прокату собівартістю $380 та ринковою ціною близько 1000 доларів

Або інакше: з 1 тонни ЖРК (собівартістю $56 та ринковою вартістю $110 ) виробляється 0,3 тонни прокату собівартістю $127 та ринковою вартістю $300 .
Таким чином:
– Продаючи 1 тонну руди заробіток заробляється $54
– Роблячи прокат цієї ж тони, заробляється $244-300.

І не забуваємо, що в собівартості прокату закладено не собівартість ЖРК, а ринкова ціна -110 доларів.
Продаючи прокат за ціною 800-1000 доларів, виходить маржа знову не менше 50% або 500 доларів на тонні металу.

Відповідно $130 доларів маржа на руді для 1 тонни прокату +$500 на тонні прокату отримуємо хорошу економіку.
Навіть в Україні на старих металургійних підприємствах це чудовий бізнес.

Що казати про сучасні заводи?
Але три підприємства у Метінвест втрачені. ЄМЗ тимчасово, Азовсталь та ММКІ – зруйновані.

10. Сьогодні надлишки ЖРК Метінвесту перевищують 20 млн. тонн на рік.

Куди подіти надлишки руди?
– Продавати заробляючи «копійчаний» дохід $50 на тонні руди, заробляючи до $1 млрд на рік
– Побудувати металургійний завод і заробляти +$300 з тонни руди, переробляючи її в затребуваний прокат, заробляючи в найкращі роки до $6 млрд (що виглядає, відверто, райдужно))

11. Скільки коштує завод?
Залежить від запланованого обсягу виробництва, масштабу заводу, обраної технології, кінцевої продукції. Факторів безліч.
Який будуватиме Метінвест ми поки що не знаємо.

Ось кілька прикладів:
– Індійська NMDC 10 років тому планувала побудувати сталеливарний завод вартістю $2,7 мільярда річною потужністю 3 мільйони тонн https://cutt.ly/kZeCetQ
– Саудівська Аравія будує комплекс із виробництва товстолистового прокату вартістю $4 мільярди для суднобудівної, нафтогазової, будівельної та оборонної галузей, а також «зелений» комплекс плоского прокату, https://cutt.ly/OZeCfXK
– Nucor планує новий завод з виробництва листового прокату за $2,7 мільярда та плавильного цеху вартістю $100 мільйонів, новий завод матиме очікувану потужність 3 мільйони тонн https://cutt.ly/7ZeCKdI
– Метінвест планував у Маріуполі побудувати за $1 млрд новий цех з виробництва прокату потужністю 1,6 млн тонн на рік https://cutt.ly/jZeVTVQ
– Інтерпайп Сталь потужністю 1,3 млн тонн сталі на рік коштував інвестору $1 млрд інвестицій https://cutt.ly/oZeVDO4
– Індійська компанія Godawari Power & Ispat Ltd. (GPIL), будує інтегрований металургійний завод потужністю 1,5-2 млн т сталі на рік. За $550 млн https://cutt.ly/pZeVM6O
– Індонезії новий металургійний завод PT Krakatau Steel, потужністю 4 млн тонн прокату на рік коштував $521 млн https://cutt.ly/zZeBbbN

12. Таким чином, за аналогією, залежно від типу, комплексності виробництва, сортаменту продукції Метінвесту для переробки 20 млн тонн ЖРК потрібні потужності металургійного виробництва не менше 6 млн тонн. Які будуть вартіст. від $1,5 до $5,5 млрд.

13. Виникає питання – де будувати?
Тут уже починаються нюанси:
– Будівництво нового заводу, впевнений, здійснюватиметься у форматі проектного фінансування.
– Десь 80% фінансування дає банк, 20% інвестує власник бізнесу. І тут при виборі України починаються нюанси:

По-перше, ставки за валютними кредитами в Україні мінімум у 2-3 рази вищі за ставки в Італії або Болгарії. Як наслідок – собівартість продукції буде вищою саме в Україні.

По-друге. В Україні немає жодного банку, здатного дати такий кредит (!) сума перевищує всі ліміти на 1 позичальника. Потрібен лише західний капітал.

По-третє, якщо в Європі до 80% кредитів бізнесу для розвитку дається у форматі «проектного фінансування», то в Україні знаю лише 1-2 банки, які працюють у такому форматі. Але суми – мізерні, як для такого проекту.

По-четверте – війна, що створює ризики як для інвестора, так і для кредитуючого банку (навіть міжнародного)

По-п’яте – відтік кваліфікованих кадрів

14. Спробував тепер відповісти на запитання, чому інвестор має будувати завод в Україні, не знайшов жодної відповіді, окрім патріотизму.

Але патріотизм наривається на такі приклади:
– В Україні немає жодних стимулів для інвесторів, які б були крутішими за європейські. У Європі можна до 50% капінвестицій отримати компенсацію (!)
– У Європі є Вільні економічні зони. В Україні жодної.
– Будуючи в Європі, компанія отримає одразу доступ і на Український ринок та на Європейський (!)
– В Україні – непередбачуване податкове законодавство. За останні 10 років понад 120 змін (!)

15. Чесно, починаючи писати – хотів жорстко проїхатися українським бізнесменом, який переходить виробництво до Європи, зараз. Розумію, що раціональних аргументів цього не робити – ні.

16. Але все ж таки, що ж можна зробити, щоб новий завод був побудований в Україні?
– Гарантії інвестору, що у разі воєнних дій він захищений та збитки будуть компенсовані
– Держгарантії – міжнародним кредиторам, які прокредитують проект
– Підтримка великого українського бізнесу на зовнішніх ринках (за прикладом Південної Кореї, де олігархи просто стали великим бізнесом, а держава їх головним промоутером за кордоном) – насамперед у ЄС.
– Компенсацію капітальних інвестицій (можна навіть у форматі, передбаченому для Індустріальних Парків)

17. Україні для відновлення економіки та інфраструктури буде потрібно багато металу і буде класний приклад, коли нові металургійні потужності будуватимуть у самій Україні. А держава та бізнес будуть партнерами прозорими, як це робиться в Європі.

Читайте, робіть висновки, поширюйте!

Редакція сайту не несе відповідальності за зміст блогів. Думка редакції може не збігатися з авторською.